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100亿元以上债券ETF的数量已经扩大。最近,可转换ETF被列为“百亿俱乐部”。

近年来,债券ETF深受投资者青睐,整体市场规模持续扩大。数据显示,截至6月20日,债券ETF总净值近1100亿元,比年初增长近40%。业内人士认为,虽然国内债券ETF市场仍处于起步发展阶段,但随着制度的进一步优化和投资者认可度的提高,债券ETF正逐步成为机构和个人投资者资产配置的重要工具,预计未来将开辟更广阔的发展空间。

另一个100亿美元的ETF诞生了

数百亿美元的债券ETF增加了“新士兵”。数据显示,可转换ETF资产的净值超过了100亿元的门槛。截至6月20日,规模达到103.55亿元,比年初的62.84亿元增长64.68%。

规模超过100亿元的债券ETF也是Hyperton的短期融资ETF,富裕国家7-10年平均债务金融债券ETF和平安的中高级企业债务差价因子ETF。其中,ETF在过去两年一直保持着“领头羊”的地位,现在规模已经超过300亿元,最近两款产品分别于今年3月和5月进入了“亿万俱乐部”。

在2.4万亿元的ETF市场总量中,虽然债券ETF的整体份额仍然很小,但近年来增速显着。据统计,到2020年底,债券ETF的总规模仅为192.64亿元。截至今年6月20日,市场上20种债券ETF产品的总规模已超过1000亿元,达到1092.66亿元,在不到四年的时间里增长了近五倍,今年增长了36.32%。

谈到近年来债券ETF快速发展的原因,基金经理易芳基金固定收益策略专项投资部负责人李一书认为,首先,债券ETF为大类机构资产配置提供了投资工具,其较低层次是相当分散的,降低了投资者微观逻辑的商业研究成本;其次,在当前低利率的中央市场环境下,债券超额收益的难度增加,beta机会相对重要,机构投资者可以灵活地使用债券ETF来调整投资组合的期限;最后,债券ETF具有利率低、交易方便的优点,特别是可以扭转日常交易,提高资金使用效率,上述优点引起了投资者的关注,特别是机构投资者。

债券ETF仍然有限

业内人士认为,国内债券ETF虽然已经发展了十多年,与国际市场相比,仍处于起步阶段,面临产品数量扩张缓慢、产品类型独特等问题。

数据显示,2013年3月,该国首只债券ETF国泰五年期债券ETF在市场上市,到2020年底,债券ETF数量为18只。到目前为止,在过去的四年中,这个数字只增加了两个。从投资类型来看,目前监控的20只国债ETF指数主要是政府债券、地方政府债券、政治金融债券等利率债券,共计15只;此外,它还涵盖信用债务和可转换债务,分别为3和2。从海外市场来看,国兴证券研究报告显示,截至6月14日,美国债券ETF的数量已超过690只,其中包括十多种,管理资产规模超过1.61万亿美元,是全球最大的债券ETF市场。

“目前,国内和银行间债券市场没有完全相互关联,这使得债券ETF更难实现,并限制了其流动性。此外,商业银行很少在证券交易所进行交易,传统机构在证券交易所的参与度较低是债券ETF市场进一步发展的主要限制因素之一。李一石表示,债券型ETF在证券交易所上市,但银行间是中国债券交易的主要场所,用银行间债券换取ETF股份仍难以实现实物赎回。

华夏基金固定收益部门的基金经理温世伦表示,目前国内债券ETF主要由机构投资者持有。从披露的数据来看,整体机构持股比例在90%以上,个人投资者对债券ETF的熟悉度和认可度还不高,这意味着个人投资者未来参与此类投资的潜力仍然很大。

发展前景乐观的机构

据不少业内人士介绍,随着市场意识的提高和相关制度的完善,国内债券ETF的未来发展前景广阔。

“债券ETF的波动性较小,收益率相对强劲,某些低风险类型可以作为个人投资者的本地财务管理偏好。例如,基准ETF可以成为个人分配一整篮子新政府债券的工具。随着债券ETF规模和交易活动的不断增加,各方继续在市场上推广债券ETF,提高个人投资者意识,相信个人投资者在债券ETF中的参与度未来会越来越高。文森特说。

李说,开放交易所和银行间市场至关重要,这将显着提高债券ETF的流动性水平。同时,多元化投资者可以提请注意债券ETF的投资价值,进一步放宽对熟悉国内债券ETF的外国投资者的参与限制。此外,丰富基于债券的ETF产品形式并完善投资策略也很重要。除了跟踪利率指数外,ETF还可以跟踪信贷和综合指数。

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资料来源: Shanghai Securities News · China Securities Network