小枫来为解答以上问题。0月22日，施成管理的国投瑞银进宝灵活配置混合发布2024年三季报，成为首只披露三季报的主动权益基金。数据显示，该基金在三季度出现了小幅度的净赎回，总份额从8.95亿份降至8.61亿份，股票仓位提升92.77。

涉仓方面，截至三季度末，重仓主要集中在电力设备、有色金属、新能车等板块，更明显的变化在于重仓股的调整，该基金在三季度更换了4只前十大重仓股，其中德业股份（605117）(605117.SH) SZ)、比亚迪（002594）(002594.SZ)、锦浪科技（300763）(300763.SZ)新进前十大，退出前十大璞泰来（603659）(603659.SH)、天齐锂业（ 002466）(002466.SZ)、多氟多（002407）(002407.SZ)和赣锋锂业（002460）(002460.SZ)。

此外，施成三季度仍明显减持了亿纬锂能（300014）(300014.SZ)、宁德时代（300750）(300750.SZ)、天赐材料（002709）(002709.SZ)等多只股。

三季报中称，当前的核心矛盾，是充足供应的制造业产能与全球（以国内、亚非拉和半个欧洲为主）需求差异化继续满足。这个过程中有产品创新和产能过剩渠道的公司将分享最大的红利。之后如果行业充分景气上行，将进入周期品种表现的时间。设备制造业方面，新兴产业的投资尚待时间。由于上一轮产能扩张扩大，后续扩产还有待时间。整体制造业资本的支出，目前将迎来一个相对低谷。预计将在1-2年后，随着新兴产业的盈利提升有所恢复。

【他提到，新能源应用方面，库存周期已经结束，库存周期上行也尚未发生。价格大幅下跌，将在未来1-2年刺激需求。一方面，库存的需求预计将快速增长，拉动新能源行业增量速度，而光储的平价化，会进一步刺激我国不断创新的汽车产品，也很可能在未来几年里展开全球化。预计新的周期将沿着应用—中—上游的节奏展开。

疫情影响称，目前其对于轮值上涨期依然相对乐观。随着产品价格的大幅下跌和新品的应用，产品的大幅提升。终端的单药品种升级和新兴的应用领域出现，会带来需求新一轮的增长。但最大的风险是政治因素，海外影响的预期。

TMT行业，施好AI持续介入，观察AI应用的产生。规模法则的持续性训练认同度提升。在强化学习的过程中，目前也符合规模法则的发展规律。施成认为力算的投资将持续，而爆款应用很可能在未来的某个时间出现。以新能源、TMT为代表的业绩增长行业，部分阶段在2024年，已经出现了盈利的回升。储能、重卡等新需求的提速也在同时，看好2024-2025年能够兑现增长的公司的行情。

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来源：智通财经