美联储股市将受到提振美联储降息该资本该如何避险

圆圆 0 2024-09-19 16:01:14

0月19日讯（记者张明江）全球经济体预期已久的降息靴子最终落地。北京时间2024年9月19日，最新的美联储利率决议出炉，将联邦基金利率目标融资利率50个基点至4.75 -5.00。自美联储2022年3月启动加息周期以来，累计加息幅度达到525个基点，将联邦基金利率目标区间幅度5.25-5.50，此后自2023年9月开始连续七次会议维持利率不本次会议结果意味着，美联储将进入降息周期。

数据显示，截至当日收盘，道琼斯工业指数下跌0.25，标普500指数下跌0.29，纳斯达克指数下跌0.31。今日亚太及新兴市场股市集体大涨，资产配置再度受到关注。

对于此次美联储降息对亚太股市的影响，招商基金研究部首席经济学家李湛认为，在美国经济在没有出现资金的情况下，美联储降息是有利于亚太股市的，近期大多数市场表现更为积极。美国无风险利率上升，将带动全球资金从美国流更多信息：国家央行将紧随降息，但幅度幅度更具体降息幅度大的概率会比美联储小。

认为，上指数已经连续调整三年多，而本次美联储降息周期可能会持续一段时间，在此背景下，我们或许可以在此期间期待A股但更需要持续关注的，可能仍是国内经济基本面、地产销售、就业率、内需数据等指标的回暖节奏。在此背景下，或许可以期待A股在此期间的喜讯但更需要关注的，可能仍是国内经济基本面、地产销售、就业率、内需数据等指标的回暖持续节奏。

中欧基金认为，对于权益市场而言，美联储降息以及美股重回软着陆交易有望加速行业间的再平衡，并带动风险溢价在均值水位板块下方的上涨。但当前对经济基本面的预期几无变化，基本面因素对再平衡交易的影响偏弱，市场更多将由国内资金权益市场预计将表现为结构性行情。

华安基金认为，美联储降息对全球资产有显着影响，因为美元是全球的储备货币。降息导致美元无风险利率下降，同时推动美元的可能性增加，吸引国际资本流向新兴市场和其他高收益领域，可能推动这些领域的资金投入，降息通常提市场信心，提高投资者的风险偏好，资金更多流入股票等风险资产。在美联储降息的背景下，人民币汇率相对偏强，这有望吸引资金重新平衡其在全球市场的配置，增加对A股的投资，从而对A股市场形成一定的利好。当前，A股市场估值已处于相对较低的区间，积极因素正在逐步积累。随着企业盈利周期有望触底回升，以及资本市场高质量发展的持续推进，投资者对A股市场持乐观态度。总体来看，目前A股市场表现采用“哑铃型”投资策略。一方面，重点关注低估值且分红收益相对的红利板块；另一方面，关注受美联储降息影响更大的科技成长板块，尤其是那些受益于海的更多信息：

这种策略希望能够在收益和高增长潜力之间找到平衡，为投资者提供信心的投资机会。

所有公募基金都认为美联储降息将刺激国内权益类市场，但对于投资而言者们来说，资产同样重要，多项公募基金表示：债券资产投资者不能重视。首席经济学家李湛认为，首先，美债下行确定性最强，投资者可以优先考虑美债的投资机会。其中，短债利率下行可能大于中长债利率，因此可以相对超配短债反过来，黄金型投资者可考虑搭配黄金防御性行业，而后逐步增加利率敏感型资产配置。一方面，黄金将继续受益于美债实际利率的下行和美元指数走弱的“结构”驱动；防御性行业”中，国内主要是高失业率相关板块，海外市场则主要包括必需消费、医疗保健和公用事业；另外，考虑到美国经济下调程度尚未可知，一旦“硬着陆”，甚至可以降息周期开启，风险资产也将迎来黄金幅度的调整。因此，建议考虑等待首发地后，再逐步增加利率敏感型的资产配置。最后，积极型投资者可考虑底仓的同时，关注成长积极方向以及景气周期产品。成长包含电子、通信、新质生产力以及国防军工；而美联储另外“创新药”等对美债利率敏感的成长板块，或将受益于降息周期的开启。

中欧认为，美联储降息周期更多信息：出现概率偏高，对国内债市形成边际利好。但受存款准备金制于分流、银行净息差等因素影响，国内降息空间受到约束。

兴证全球认为，美债是降息周期中另一个确定性和胜率最高的境外资产，在五次“预防式降息”中，美国2年期国债均录得下跌。债券价格和美元指数成反比，所以美国降息周期利好美债基金。 1998年为应对亚洲金融危机期间的降息中，美元指数显示亚洲货币更为强势，所以美债增速放缓从本次降息的情况来看，在降息正式落地之前，美国2/5/10年国债已经提前下跌，届时8月30日，2年期和10年期国债将首先至3月。 91，5年期初至3.71。投资者也需关注美债形象：降息空间大，美债利率或仍趋于下行。

汇丰晋信基金认为，国内债市表现主要还是由国内重要决定，但短期看，会受到美国降级的间接影响。债市在8年变化比较多。一方面是债市监管方面的指导，加强政府债券的发行导致资金面有所收紧，另外8月下旬开始央行在公开市场净回笼资金一定程度上引发了市场的担忧。从市场各品种表现上看，各品种涨幅加大。简单来说，利率债表现好于信用债。究其原因，主要是还是因为今年的“资产荒”行情下，导致前期信用债的利差迟迟流动性将导致信用债的流动性利差会始终存在，因此我们预计，利率债的利差修复到今年8月前国内的水平可能性不高。9月份以来，利率债开始快速回升，这一部分是因为部分机构对长期利率债的配置需求增加，另外也受到了联储降息的影响，提前对降准、降息有预期。

负反馈的程度有限。我认为，除非出现货币政策的大幅转向或者出现大规模的财政刺激政策，国内债市或很难出现大规模的回调，其背后的逻辑还可能涉及到人民币升值的压力。

鹏扬认为，债市前期利空均已消化，一方面增量财政刺激的政策预期落空，另一方面资金面也因上周政府债净而平稳缴款及特别国债卖出的压力测试，多头逻辑引发上风位。9月第二周50城新房成交趋于环比前期，表现与历史相似。基本面暗示及近期公布的数据的背景下，政策面的下一次博弈窗口期可能要推迟到10月下旬。

对于黄金资产，公募基金认为矿工应加强应对。

华安基金认为，黄金历史上几次图片：照片：，布雷顿森林体系解体，黄金与美元脱钩，金价从每盎司35美元高峰至700美元，这背后同样反映了货币体系的重大变化。进入21世纪后，全球央行资产钱包急剧膨胀，尤其是：大规模的量化政策，这些因素共同推动了黄金价格的上涨，突破至每盎司2500美元的新高。综上所述，影响黄金的核心主要逻辑包括货币体系的变化、经济不确定性。生产性资产如此能够创造亏损，但黄金一种稀缺的贵金属，在特定的经济环境下依然具有重要的长期投资价值。

中欧基金认为，一般在预防式降息中，美债进一步下行空间

/p> ，美联储降息，美元指数并不一定会下行，美元指数的波动依赖美国若欧洲先于美联储通胀降息周期，则有望支撑美元指数，进而导致金价承压。其次，黄金价格还取决于黄金储备需求变化，黄金储备又进一步进一步受到国际政治格局、黄金储备货币地位变化变化的影响，，例如在黄金非货币化实施中，各国家央行降低黄金储备的，，，抛售黄金储备此时即使降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息降息息的情况来看，今年以来，在降息预期和地缘政策框架的不断发酵下，国际金价年内已经上涨了22.13。目前金价仍处于高位震荡阶段，可能已经过度计价降息预期，投资者可能要应对牛奶。

汇丰晋信基金认为，黄金的问题比较复杂，一方面，如果美元降息阶段美元表现较弱，则汇率角度更有利于黄金；同时如果提前通胀控制不好又进一步利好黄金但另外，如果地缘政治得到缓和，比如乌克兰问题如果一旦缓和，则对黄金是不利的。

汇丰晋信基金视频断，因此，其价值配置主要取决于黄金资产的持有目的。

由于风险投资海外资产可能带来汇率的考量，我们更愿意把配置黄金的目的作为对冲汇率风险的一种选择。但需要注意的是，国内投资者还是能够买到的黄金类资产，以人民币计价的来说，当人民币出现强势的地位时，即使海外的黄金类资产仍然不断创新高，但境内的黄金类资产在考虑了汇率升值的相关性后，相对没有那么强势。

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来源：中国网财经

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